تورم آمریکا دوباره داغ شد

پس از افزایش تنها ۰.۱ درصدی شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه ژوئیه، تورم ماهانه آمریکا در اوت به ۰.۴ درصد رسید. افزایش دوباره قیمت بنزین یکی از عوامل این شتاب بوده و معامله‌گران اکنون با احتمال بسیار بیشتری منتظر سخت‌گیری دوباره بانک مرکزی آمریکا هستند. داده‌های معاملات آتی نرخ بهره، احتمال افزایش نرخ را نزدیک ۹۰ درصد نشان می‌دهد؛ در حالی که یک روز قبل این رقم حدود ۷۲ درصد بود.

بازتاب_ این تغییر برای اقتصاد جهانی هم اهمیت دارد. نرخ بهره بالاتر در آمریکا معمولاً به تقویت بازده اوراق خزانه، افزایش جذابیت دلار و فشار بیشتر بر دارایی‌هایی مانند طلا، سهام رشدی و ارزهای اقتصادهای نوظهور منجر می‌شود.

دلیل حساسیت فعلی بیش از خود عدد تورم، منشأ آن است. بازار انرژی بار دیگر به یکی از موتورهای فشار قیمتی تبدیل شده و قیمت نفت در پی ناامنی در مسیرهای خاورمیانه همچنان بالاست. اگر انرژی برای مدت طولانی گران بماند، افزایش هزینه به حمل‌ونقل، تولید و نهایتاً قیمت کالاهای مصرفی منتقل می‌شود.

فدرال رزرو اکنون با دو نگرانی هم‌زمان روبه‌رو است: مهار تورمی که نشانه‌های تازه‌ای از مقاومت نشان می‌دهد و جلوگیری از فشاری بیش از اندازه بر رشد اقتصادی. به همین دلیل تصمیم نشست آینده تنها درباره یک افزایش نرخ نیست؛ لحن بانک مرکزی درباره ماه‌های بعد نیز برای بازار اهمیت زیادی خواهد داشت.

برای بازارهای ایران نیز مسیر نرخ بهره آمریکا بی‌ارتباط نیست. دلار جهانی، طلا، نفت و جریان سرمایه بین‌المللی همگی از تصمیم‌های فدرال رزرو تأثیر می‌گیرند و تغییر در آنها می‌تواند با فاصله کوتاهی در بازارهای داخلی منعکس شود.

داده اوت در نتیجه یک پیام روشن برای سرمایه‌گذاران دارد: سناریوی کاهش سریع تورم فعلاً به حاشیه رفته و دوره نرخ‌های بهره بالا ممکن است بیش از آنچه بازار انتظار داشت ادامه پیدا کند.