پس از ماهها که نمودار بیتکوین بیشتر یادآور خروج سرمایه و شکست انتظارات صعودی بود، بزرگترین رمزارز جهان دوباره به بالای ۷۰ هزار دلار برگشته است. در بازار اختیار معامله هم نشانههایی از بازگشت خوشبینی دیده میشود. با این حال دو اتفاق همین هفته میتوانند مشخص کنند این حرکت آغاز یک دوره تازه است یا فقط یک بازگشت موقت از کفهای قیمتی.
به گزارش بازتاب، بیتکوین از حوالی ۶۰ هزار دلار که پایینترین محدوده آن در حدود دو سال گذشته بود، در اواخر اوت جهش کرد و دوباره سطح ۷۰ هزار دلار را پشت سر گذاشت. این حرکت در مقایسه با رکورد تاریخی بازار هنوز چندان بزرگ نیست. بیتکوین در اکتبر ۲۰۲۵ به بالای ۱۲۶ هزار دلار رسیده بود و پس از آن تقریباً نیمی از ارزش خود را از دست داد.
تفاوت مهم این روزها را شاید نه در خود قیمت، بلکه در رفتار معاملهگران بتوان دید. شاخصهای بازار اختیار معامله برای نخستین بار طی حدود یک سال به سمت موقعیتهای صعودی چرخیدهاند. قراردادهای سررسید دسامبر روی قیمتهای ۸۰ هزار دلار و حتی ۱۰۰ هزار دلار حجم قابل توجهی دارند و صندوقهای قابل معامله بیتکوین نیز پس از هفتهها خروج سرمایه، دوباره ورود پول را تجربه کردهاند.
این یعنی بخشی از سرمایهگذاران تصور میکنند بدترین مرحله اصلاح پشت سر گذاشته شده است؛ نه اینکه بازگشت به رکورد تاریخی قطعی باشد.
چرا ۷۰ هزار دلار این بار معنی متفاوتی دارد؟
در بازارهای مالی، یک قیمت بدون دانستن شرایط پیرامون آن اطلاعات کاملی نمیدهد. بیتکوین قبلاً نیز بالای ۷۰ هزار دلار معامله شده، اما این بار چنین سطحی در دورهای به دست آمده که بازده اوراق آمریکا بالا، نگرانی تورمی جدی و احتمال افزایش نرخ بهره قابل توجه است.
معمولاً چنین شرایطی برای داراییهای پرریسک مطلوب نیست. وقتی سرمایهگذار میتواند از اوراق دولتی آمریکا بازده بالایی بگیرد، برای پذیرفتن نوسان شدید رمزارزها پاداش بیشتری مطالبه میکند. به همین دلیل نرخ بهره یکی از مهمترین متغیرهای کوتاهمدت بیتکوین شده است.
برآورد بازار در روز دوشنبه احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در نشست چهارشنبه را حدود ۸۵ درصد نشان میداد.
همهچیز به یک جمله فدرالرزرو بستگی ندارد، اما…
سناریوی دشوار برای بیتکوین این است که فدرالرزرو نه تنها نرخ را افزایش دهد، بلکه هشدار دهد افزایشهای دیگری نیز در راه است.
چنین پیامی معمولاً بازده اوراق و دلار را بالا نگه میدارد و نقدینگی کمتری برای داراییهای سوداگرانه باقی میگذارد.
سناریوی ملایمتر این است که بانک مرکزی افزایش نرخ را اقدامی محدود معرفی کند. بازار ممکن است در این حالت از خود افزایش عبور کند و به پایان چرخه انقباضی فکر کند.
این تفاوت برای معاملهگران بیتکوین تعیینکننده است. آنها فعلاً میان دو روایت حرکت میکنند: یک گروه میگوید تورم و نرخهای بالا هنوز اجازه بازار صعودی پایدار نمیدهد؛ گروه دیگر معتقد است سقوط ۵۰ درصدی بخش بزرگی از خبرهای بد را پیشاپیش در قیمت منعکس کرده است.
سیاست این بار به اندازه نمودار مهم است
دومین رویداد مهم در واشنگتن اتفاق میافتد. سنای آمریکا قرار است درباره Clarity Act رأی رویهای برگزار کند؛ قانونی که میخواهد بخشی از ابهام حقوقی بازار داراییهای دیجیتال را برطرف کند و مرز میان توکنهایی که «اوراق بهادار» محسوب میشوند و آنهایی که در طبقه «کالا» قرار میگیرند روشنتر کند.
این اختلاف سالها یکی از بزرگترین مشکلات صنعت رمزارز آمریکا بوده است.
یک صرافی یا صادرکننده توکن ممکن است نداند کدام نهاد ناظر بر فعالیت او صلاحیت دارد و محصولش طبق کدام قانون بررسی خواهد شد. مؤسسات مالی بزرگ نیز در محیط نامطمئن حقوقی محتاطتر عمل میکنند.
تصویب قانونی که چارچوب روشنتری ایجاد کند میتواند ورود سرمایه نهادی را آسانتر کند. شکست آن برعکس نشان میدهد اختلاف سیاسی درباره تنظیم بازار هنوز حل نشده است.
رویترز گزارش کرده بخشی از بازار در حال حاضر احتمال تصویب قانون را پایین میداند؛ بنابراین یک نتیجه غیرمنتظره مثبت میتواند اثر بیشتری بر قیمتها داشته باشد.
ورود دوباره پول به ETFها مهمتر از هیجان شبکههای اجتماعی است
در بازار رمزارز همیشه میتوان سیلی از پیشبینیهای ۱۰۰ هزار، ۲۰۰ هزار یا حتی یک میلیون دلاری پیدا کرد. این اعداد به خودی خود ارزش تحلیلی چندانی ندارند.
آنچه برای سنجش تغییر رفتار بازار اهمیت بیشتری دارد جریان واقعی سرمایه است.
طبق دادههای مورد اشاره رویترز، ETFهای بیتکوین در هفته ۱۷ اوت نزدیک به ۲ میلیارد دلار ورود سرمایه داشتند؛ آن هم پس از هشت هفته متوالی خروج پول در ماههای مه و ژوئن.
این تغییر نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران حرفهای یا نهادی دوباره حاضر شدهاند در معرض نوسان بیتکوین قرار بگیرند.
با این حال یک هفته ورود سرمایه برای اعلام پایان بازار نزولی کافی نیست.
«زمستان تمام شد» هنوز تیتر زودهنگامی است
بازگشت از ۶۰ هزار به بالای ۷۰ هزار دلار نشان میدهد فروشندگان دیگر مانند چند ماه قبل کنترل کامل بازار را در اختیار ندارند. تغییر موقعیت در اختیار معامله و بازگشت سرمایه به ETFها هم این روایت را تقویت میکند.
اما بیتکوین هنوز حدود ۴۰ درصد پایینتر از رکورد تاریخی خود قرار دارد.
بازه پیش رو نیز تقریباً فهرستی از همان عواملی است که رمزارزها نسبت به آنها حساساند: نرخ بهره، تورم، بازده اوراق، سیاست دولت آمریکا و تنش ژئوپولیتیک. به همین علت اصطلاح «بازگشت گاوها» برای توصیف تغییر احساس بازار مناسبتر از اعلام آغاز یک بازار صعودی تازه است.
۷۰ هزار دلار فعلاً نقطه پایان زمستان نیست؛ بیشتر شبیه جایی است که بازار میخواهد بفهمد فصل بعدی واقعاً شروع شده یا نه.
نظرات کاربران
نخستین دیدگاه را درباره این خبر ثبت کنید
یادآوری: نشانی ایمیل منتشر نمیشود و دیدگاههای حاوی توهین، تهمت، افترا یا واژگان نامناسب تأیید نخواهند شد.
نظر شما میتواند شروع یک گفتوگوی سازنده باشد.