سقوط بورس و فرار پول‌های حقیقی/ عقب‌نشینی دلار و سکه در سایه اخبار سیاسی
بازتاب– در جریان معاملات روز گذشته، شاخص کل بورس تهران با افت ۱۱ هزار و ۸۳۹ واحدی به سطح ۲ میلیون و ۸۲۵ هزار واحد سقوط کرد. این دومین روز پیاپی افت بازار است، که نشانه‌ای از تداوم فاز اصلاحی بازار سرمایه پس از رشد مقطعی آن در هفته‌های گذشته است.
نکته مهم‌تر اما در ترکیب ارزش معاملات نهفته است؛ جایی که سهم صندوق‌های درآمد ثابت به ۶۶ درصد رسیده و ارزش معاملات خرد همچنان در کانال ۴ هزار میلیارد تومان درجا می‌زند.
خروج بی‌سابقه پول‌های حقیقی از بورس
طبق بررسی‌های صورت‌گرفته، بیش از ۱۲۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام و حق تقدم (بدون احتساب صندوق‌های سهامی) خارج شده است. هم‌زمان، بیش از ۳۸۰۰ میلیارد تومان سرمایه حقیقی طی دو روز متوالی وارد صندوق‌های درآمد ثابت شده است.
این روند، نشان‌دهنده ناامیدی سرمایه‌گذاران خرد از رشد بازار سهام و تقویت رویکرد محافظه‌کارانه است؛ مخصوصاً در آستانه تعطیلات و در سایه ابهام‌های سیاسی.
بازار ارز در مسیر اصلاح؛ دلار عقب نشست
در بازار ارز نیز روندی مشابه مشاهده شد. قیمت دلار در بازار آزاد تا لحظه نگارش گزارش به ۸۷ هزار و ۶۰۰ تومان کاهش یافت؛ رقمی کمتر از قیمت روز قبل یعنی ۸۸ هزار تومان.
قیمت دلار توافقی نیز در مرکز مبادله در رقم ۷۱ هزار و ۷۶۵ تومان (فروش) و ۷۱ هزار و ۱۹۶ تومان (خرید) تثبیت شد. در بازار حواله نیز دلار با ۶۹ هزار و ۶۷۵ تومان (فروش) و ۶۹ هزار و ۴۸ تومان (خرید) معامله شد.
حباب درهم و اختلاف میان نرخ تتر و دلار بازار آزاد نیز منفی مانده‌اند که این موضوع تأییدکننده‌ی انتظارات رکودی در بازار ارز است.
رشد درآمدهای نفتی ایران؛ سوپاپ اطمینان بازار ارز؟
طبق تازه‌ترین بولتن آماری سازمان اوپک، ایران در سال ۲۰۲۴ با رشد ۱۴ درصدی درآمدهای نفتی، رکورددار رشد فروش در بین اعضای این سازمان بوده است. این افزایش درآمد ارزی، خود عاملی مهم در کاهش فشار بر نرخ ارز و تضعیف انتظارات تورمی تلقی می‌شود.
افت سکه و طلا؛ اونس جهانی در تعطیلات نزولی
با بسته شدن بازارهای جهانی، اونس طلا در محدوده ۳۳۳۷ دلار متوقف شد. این افت، بر بازار طلای داخلی نیز تأثیر گذاشت و سکه امامی به ۷۸ میلیون و ۳۱۰ هزار تومان سقوط کرد. حباب سکه امامی به حدود ۱۳ درصد رسیده و طلای آب‌شده نیز در محدوده حباب منفی ۲۳۰ هزار تومان قرار گرفته است.
قانون مالیات بر سوداگری؛ چالشی تازه در مسیر کنترل بازارها
طرح مالیات بر سوداگری و سفته‌بازی با تأیید شورای نگهبان به قانون تبدیل شد. طبق این قانون، سود حاصل از فروش دارایی‌های غیرمولد مانند خودرو، ملک، ارز، طلا و رمزارز مشمول مالیات می‌شود. البته تا دو معامله در سال برای هر خانوار از این مالیات معاف است.
این طرح با هدف مقابله با دلالی و جذب سرمایه به بخش مولد اقتصاد تدوین شده اما موفقیت آن به مهار تورم بستگی دارد. در شرایط تورمی، سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه‌های امنی همچون ملک و طلا هستند و در صورت اجرا بدون کنترل تورم، ممکن است فقط شکل سوداگری تغییر کند.
بازارها در حال استراحت یا نشانه‌ای از رکود فراگیر؟
داده‌ها از بازار سهام، ارز، طلا و ورود گسترده سرمایه‌ها به صندوق‌های درآمد ثابت همگی نشان از فضای انتظاری و محافظه‌کارانه در اقتصاد ایران دارد. انتشار اخبار سیاسی درباره احتمال آغاز مذاکرات جدید و همچنین تحرکات در بازار نفت، پارامترهای مهمی در مسیر تصمیم‌گیری معامله‌گران هستند.
در روزهایی که شاخص بورس ریزش می‌کند، دلار عقب‌نشینی دارد، و بازار طلا حباب منفی تجربه می‌کند، شاید صندوق‌های درآمد ثابت بهترین انتخاب برای پول‌های نگران باشند؛ هرچند در بلندمدت، بازار بدون حرکت نخواهد ماند.
