هشدار تازه درباره بازار زیرزمینی ارز؛ چرا دلار پس از یک ماه سکون، ناگهان اوج گرفت؟
بازتاب– بازار طلا و سکه در نخستین روز کاری هفته ـ شنبه ۲۴ آبان ۱۴۰۴ ـ با کاهش قیمت‌ها آغاز شد، اما افتی که در ظاهر نشانه عقب‌نشینی بود، در عمل تغییری در چهره کلی بازار ایجاد نکرد. طلا و سکه همچنان در قله‌های تاریخی ایستاده‌اند؛ قله‌هایی که حتی اصلاح‌های اخیر هم نتوانسته آن‌ها را از دسترس دور کند. به تعبیر فعالان بازار، قیمت‌ها در حال عقب‌نشینی هستند، اما نه از موضع قدرت که از موضع تثبیت در ارتفاع.
طلای ۱۸ عیار روز شنبه بیش از ۲۱۶ هزار تومان کاهش یافت و روی ۱۱ میلیون و ۳۴۲ هزار تومان قرار گرفت؛ رقمی که با وجود کاهش نسبت به پایان هفته، همچنان در جمع بالاترین نرخ‌های تاریخ بازار طلاست. قیمت هر مثقال طلا نیز با افت ۹۲۰ هزار تومانی به ۴۹ میلیون و ۱۳۵ هزار تومان رسید.
با این حال، کاهش قیمت‌ها به معنای تغییر روند نیست. عقب‌نشینی اخیر با ریزش‌های دو هفته گذشته تفاوت دارد: بازار از سطح‌های بالاتری عقب می‌نشیند؛ سطح‌هایی که هنوز فاصله بسیاری با کف ثبت‌شده در نیمه نخست ماه دارند.
در بازار جهانی نیز اونس طلا روی ۴۰۷۹ دلار ایستاد؛ افزایشی خفیف اما ناکافی برای بازگشت به محدوده ۴۱۰۰ دلار. ضعف انس جهانی و هم‌زمان رشد دلار در بازار داخل باعث شد قیمت ریالی طلا برخلاف افت شاخص جهانی، در سطوح بالا تثبیت شود. دلار روز شنبه با نرخ ۱۱۳ هزار و ۶۷۰ تومان معامله شد؛ نرخی که عملاً اجازه نداد طلا سقوط عمیق‌تری را تجربه کند.
سکه؛ بازار پرحباب در فاز تخلیه هیجان
بازار سکه نیز هم‌سو با طلا کاهشی بود. سکه امامی ۱ میلیون و ۳۲۵ هزار تومان افت کرد و به ۱۱۸ میلیون و ۱۸۰ هزار تومان رسید. سکه بهار آزادی بیشترین کاهش را ثبت کرد و با افت ۱ میلیون و ۸۵۰ هزار تومانی روی ۱۱۲ میلیون و ۲۶۰ هزار تومان ایستاد.
نیم‌سکه و ربع‌سکه نیز در کانال‌های ۶۱ و ۳۵ میلیون تومان معامله شدند. تنها قطعه بدون تغییر، سکه گرمی بود که روی ۱۷ میلیون تومان ثابت ماند.
اما نکته مهم‌تر از روند قیمت‌ها، جهش هم‌زمان حباب سکه است؛ حباب سکه امامی به ۱ میلیون و ۷۵۱ هزار تومان و حباب قطعات کوچک‌تر نیز به‌صورت محسوسی افزایش یافت. این افزایش معمولاً نشانه‌ای واضح از تخلیه هیجان‌های کوتاه‌مدت است، نه کاهش تقاضای بنیادی. بخشی از پول‌های کوتاه‌مدت از بازار خارج شده، اما انتظارات تورمی همچنان پابرجاست.
چرا رکوردهای قیمتی شکست نشدند؟ نقش دلار و سیاست‌های بازارساز
کیومرث امیریان، رئیس کمیسیون تخصصی طلا و جواهر اتاق اصناف ایران، در گفت‌وگو با اقتصاد۲۴ توضیحی کلیدی ارائه می‌دهد: «بازار داخلی صد درصد تحت تأثیر قیمت دلار است. نوسان انس جهانی تأثیر چشمگیری ندارد.»
او یادآور می‌شود که بازگشایی دولت آمریکا پس از دو ماه تعطیلی، رشد کم‌سابقه‌ای برای انس جهانی به همراه داشت؛ تا جایی که طلا در یک روز ۲۰۰ دلار جهش را تجربه کرد. هم‌زمان با این رویداد، افزایش قیمت ارز در ایران ـ حدود ۱۵۰۰ تومان در یک روز ـ بازار داخلی را به سمت رکوردهای تازه برد.
امیریان معتقد است ورود بازارساز می‌تواند نوسانات را کنترل کند، اما کنترل بازار به شرطی پایدار می‌شود که دولت از ظرفیت صرافان نیز استفاده کند؛ ظرفیتی که به گفته او سه سال است در حالت تعلیق قرار دارد: «صرافان گرفتارند اما بازار زیرزمینی فعال است. سیاست اشتباه باعث شده ابزار قانونی کنترل بازار کنار گذاشته شود.»
او پیش‌بینی می‌کند اگر تنش‌های بین‌المللی جدیدی مانند حمله آمریکا به ونزوئلا رقم نخورد، اونس جهانی بعید است از ۴۲۰۰ دلار بالاتر رود.
بازار ارز؛ انفجار پس از یک ماه حبس قیمتی
روایت دلار اما قصه‌ای متفاوت دارد. نزدیک به یک ماه، قیمت در محدوده فشرده ۱۰۵ تا ۱۱۰ هزار تومان محبوس شده بود؛ فشاری مصنوعی که هر بار با مداخلات نقطه‌ای بازارساز حفظ می‌شد. نقطه ۱۰۷ هزار تومان همچون «سقف شیشه‌ای» عمل می‌کرد.
اما انرژی انباشته، سرانجام راه خود را پیدا کرد. نخست طلا بیدار شد و موج نقدینگی را به جریان انداخت؛ سپس این جریان وارد بازار ارز شد و ترکیبی از نقدینگی تازه و انتظارات تورمی، سد میانگین‌های میان‌مدت را شکست. دلار با قدرت از میانگین‌های هفتگی و ماهانه عبور کرد و به محدوده ۱۱۳ هزار تومان رسید.
آغاز هفته جدید نیز با رشد نزدیک به یک درصد، تلاش دوباره برای ورود به کانال ۱۱۴ هزار تومانی را رقم زد؛ جایی که اکنون نخستین نشانه‌های سنگین مقاومت دیده می‌شود.
بازار در آستانه سقف تاریخی ۱۱۸ هزار تومان
سقف اخیر دلار ۱۱۸ هزار تومان است؛ دیواری که بارها فشار خرید را مهار کرده. نشانه‌های تکنیکالی از جمله ورود RSI به منطقه اشباع خرید، مسطح شدن MACD و افزایش عرضه‌ها در کانال ۱۱۵ هزار تومان، احتمال اصلاح محدود را افزایش داده‌اند. اما این اصلاح از منظر فعالان بازار تنفس است، نه تهدید.
تا زمانی که دلار بالای ۱۱۰ هزار تومان معامله شود، ساختار روند صعودی دست‌نخورده باقی می‌ماند و هر اصلاحی مقدمه‌ای برای حرکت بعدی است.
موج جدید چه ویژگی متفاوتی دارد؟
موج فعلی در بازار ارز و طلا یک جهش معمولی نیست. این موج حاصل چند عامل هم‌زمان است:
– یک ماه فشردگی قیمت و انباشت انرژی
– ورود نقدینگی چندمنبعی از طلا، بورس و رمزارزها
– انتظارات تورمی و نااطمینانی سیاسی
– رکود سایر بازارها
بازار اکنون در فاز «جست‌وجوی سقف‌های جدید» قرار دارد؛ فازی که معمولاً پایدارتر و عمیق‌تر از جهش‌های کوتاه‌مدت است. قیمت‌ها عقب‌نشینی می‌کنند، اما زمین بازی تغییر کرده است.
بازار طلا و ارز در ظاهر در فاز اصلاح است، اما در باطن همچنان در اوج تاریخی حرکت می‌کند. عقب‌نشینی قیمت‌ها بیش از آنکه نشانه تغییر روند باشد، نشانه تثبیت در سقف‌های جدید است. دلار در تلاش است مقاومت‌های ۱۱۴ و ۱۱۵ هزار تومان را پشت سر بگذارد، و طلا زیر سایه همین دلار در ارتفاع می‌ماند.
در چنین شرایطی، سناریوی اصلی همچنان پابرجاست: تا زمانی که دلار بالای ۱۱۰ هزار تومان تثبیت شده، بازار همچنان به سمت سقف‌های جدید حرکت می‌کند؛ چه در طلا، چه در سکه و چه در ارز.
