جدیدترین اخبار
23 شهریور 1400 ساعت 18:20 اقتصادی کد خبر :845111
برای چاپ کلیک کنید

ترغیب به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم با روش جدید عرضه اولیه؛ کلاه گشادی که سازمان بورس بر سر سهامداران خرد می‌گذارد

ترغیب به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم با روش جدید عرضه اولیه؛ کلاه گشادی که سازمان بورس بر سر سهامداران خرد می‌گذارد

بالاخره پس از فراز و نشیب‌‌‌های بسیار، دیروز(22 شهریور) نخستین عرضه اولیه حافرین به سبک جدید در بازار سرمایه صورت گرفت و فردا هم قرار است عرضه اولیه توسن به صورت ترکیبی انجام شود.

«بازتاب»؛ زهره علامی- در عرضه اولیه حافرین، صندوق‌‌‌های سرمایه گذاری راضی و در سوی دیگر اغلب سهامداران خُرد بورسی از این روش گلایه داشتند، ضمن اینکه نظرسنجی‌‌‌های انجام شده هم نشان می‌دهد که قریب به اتفاق سهامداران با روش جدید عرضه اولیه مخالفت هستند.

در شیوه جدید عرضه اولیه بازار سهام، کشف قیمت و ثبت سفارش عرضه‌ها توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری انجام می‌شود و متقاضیان شرکت در عرضه اولیه باید نماد عرضه شده را از صندوق‌ها خریداری کنند.

برطبق دستورالعمل پذیره‌نویسی و عرضه اولیه اوراق‌بهادار در فرابورس ایران، سهام شرکت به سرمایه‌گذاران واجد شرایط عرضه می‌شود، حالا منظور از سرمایه‌گذاران واجد شرایط چیست؟ صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ثبت شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار، سرمایه گذار واجد شرایط محسوب می‌شوند.

از روز دوم هم صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌توانند تا 50 درصد دارایی که خریداری کرده‌اند بفروشند و سرمایه‌گذاران حقیقی هم می‌توانند اقدام به خرید سهام مذکور در معاملات ثانویه کنند.

نگاهی منصفانه به روش جدید عرضه اولیه

همگام با انتشار خبر شیوه جدید عرضه اولیه در بازار سرمایه و آغاز نارضایتی ها، مدیرعامل فرابورس ایران به حمایت از این شیوه پرداخت و گفت: با استفاده از روش جدید برای عرضه‌های اولیه، شاهد حرفه‌ای‌تر شدن بازار خواهیم بود، ضمن اینکه ترغیب و تشویق به سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از طریق صندوق‌ها، یکی از دلایل مهم این روش عرضه‌اولیه است.

در این میان برخی فعالان و کارشناسان بورسی هم از این روش استقبال کردند، نیما میرازیی، کارشناس بازار سهام که یکی از موافقان اجرای شیوه جدید عرضه اولیه به بازار سهام است، می‌گوید: چاره‌ای جز اینکه به سمت سرمایه‌گذاری غیر مستقیم برویم نداریم، اگر بازار را ببینید یک روز صف خرید و روز دیگر صف فروش می‌شود و این رفتار دسته جمعی زیانبار بر بستر سهامداران (حقیقی و حقوقی) کم تجربه و احساسی تشدید شده است.

میرزایی اظهار می‌کند: افزایش جذابیت صندوق‌ها، در هر حالت با مشوق‌ها و یارانه‌هایی همراه است که پیشتر هم شاهد این موارد در قالب معافیت مالیاتی، کاهش کارمزد و افزایش زمان معاملات آن‌ها بوده‌ایم.

او معتقد است که تخصیص عرضه‌های اولیه به صندوق‌ها، موجب افزایش معنادار جذابیت آنها و در نهایت با ثبات‌تر شدن روند بازار می‌شود که به نفع تمامی‌ذینفعان بورس خواهد بود.

اما با وجود پافشاری مسوولان بورس و فرابورس برای اجرای شیوه جدید عرضه اولیه و موافقت تعداد محدودی از کارشناسان و فعالان بازار سرمایه، این روش مخالفانی جدی و سرسخت دارد؛ مریم محبی، کارشناس بازار سهام که از منتقدان اجرای این شیوه عرضه اولیه است در این باره می‌گوید: این روش آسیبی جدی به سهامداران وارد می‌کند، ضمن اینکه اعطای این عرضه‌ها به صندوق‌ها ایجاد رانت می‌کند و باعث می‌شود صندوق‌ها سهم بیشتری را در نسبت با مردم عادی داشته باشند چون تنها صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ثبت‌شده نزد سازمان می‌توانند اقدام به خرید کنند.

میرزایی همچنین عنوان می‌کند: این موضوع باعث ایجاد فاصله میان سهامدار خرد با سرمایه کم و سرمایه‌گذار کلان می‌شود.

اما این تمام ماجرا نیست کارشناسان بازار سرمایه معتقدند که برای اجرای جدیدترین شیوه عرضه اولیه مطالعه‌ای صورت نگرفته و مقامات سیاست‌گذاری هیجانی و بدون اطلاع مردم را انجام داده اند که این نوع سیاست‌های یک طرفه به ضرر سهامدار خرد و تبدیل روند مثبت بازار به منفی می‌شود.

به گفته آنها هر شخص حقیقی و حقوقی و همچنین صندوق‌ها باید از شرایطی برابر در عرضه اولیه برخوردار باشند و دلیلی برای برتری صندوق‌ها وجود ندارد، درواقع عرضه اولیه باید عادلانه تقسیم شود.

ضمن اینکه دلیل قانع کننده ای هم برای کشف قیمت توسط صندوق‌ها وجود ندارد، با توجه به اینکه کارشناس رسمی‌دادگستری اموال هر شرکتی را که می‌خواهد عرضه اولیه انجام دهند کمتر از یکسال قبل، به روزرسانی کرده است، نیازی به کشف قیمت توسط صندوق‌ها نیست.

با وجود موافقان محدود و مخالفان بسیار روش جدید عرضه اولیه، برخی فعالان بورسی معتقدند که باید به این شیوه فرصت داد و تاثیرات اجرای آن را بر کلیت بازار سهام، نماد، خود سهم و سرمایه‌گذاران مورد بررسی قرار داد.

در این شرایط از مسئولان بورسی خواسته می‌شود که صدای سهامداران خرد و حقیقی را بشنوند (آنها خواستار بازگشت روش سابق عرضه اولیه هستند)، درواقع با توجه به اعتراض‌ها و معایب بسیار این روش باید در تداوم این شیوه بازنگری شود.

روی خط خبر

  • سربازان غایب نمی‌توانند از امریه استفاده کنند
  • شمار واکسن‌های وارداتی از ۶۵ میلیون دوز گذشت
  • الیزابت تراس: انگلیس بر موضوع آزادی نازنین زاغری پافشاری خواهد کرد
  • «سعید محمد» دبیر شورای عالی مناطق آزاد تجاری ـ صنعتی شد
  • امیرعبداللهیان: موضوع برجام، هسته‌ای است
  • اطلاعیه سازمان نظام پزشکی در خصوص کارت هوشمند واکسن
  • شرایط جدید رجیستری اعلام شد
  • واکسیناسیون افراد بالای ۱۵ سال آغاز شد
  • اولیانوف: روسیه قاطعانه مسائل منطقه در مذاکرات برجام را رد کرده است
  • شکایت زندانبانان و زندانیان از سپیده قلیان
  • دیدار دیپلمات‌‌‌های ایران و عربستان و اتحادیه اروپا
  • نهایی شدن لایحه رتبه‌بندی معلمان
  • آشنایی کامل با کولر گازی اجنرال
  • محسن خجسته‌مهر مدیرعامل شرکت ملی نفت ایران شد
  • مدت آموزشی سربازی به شش هفته افزایش یافت
  • فرهاد مجیدی از فعالیت فوتبالی محروم شد
  • بازداشت عامل ذبح و توزیع گوشت الاغ و اسب در تهران/تصاویر
  • اسامی‌برندگان طرح امید رفاه مشخص شدند
  • ۲ استاندار جدید انتخاب شدند
  • زمان پرداخت وام ضروری بازنشستگان کشوری اعلام شد
  • وضعیت سبد سهام عدالت در ۳۱ شهریور ماه
  • سازمان ثبت اسناد: بخشنامه جدید ربطی به جایگزینی برگ سبز با گواهی نقل و انتقال ندارد
  • حواشی گرانی کره /مصرف‌کننده داخلی توان خرید ندارد، قرار است صادر شود!
  • انتقاد تند میرسلیم از دولت روحانی
  • آتش‌سوزی گسترده در کارگاهی در خیابان قزوین
  • زلزله شمال ترکیه را لرزاند
  • بومی‌سازی تکنولوژی5G در شرکت سداد
  • اعلام ظرفیت خودرو تارا در طرح جدید فروش – شهریور 1400
  • تشکیل کمیته تبلیغاتی برای مخالفت با بخشنامه دادستان کل
  • واردات خودرو به کشور حتما باید اجرایی شود
  • 16 شهریور- حامد